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简介
简介 简介 在过去20年中，我一直在为我的客户不定期撰写备忘录—起初在西部信托公司，后来在我1995年共同参与创立的橡树资本管理公司。我通过备忘录来阐述我的投资理念，讲解金融运作方式，并提供我对近期事件的见解。这些备忘录构成了本书的核心，在后文，你会发现许多摘录于备忘录中的段落，因为我相信，其中的经验教训像切合当年一样适用于现在。摘录时我作了一些小的改... -
8.1.1 权益法
8.1.1 权益法 8.1.1 权益法 权益法考虑股东享有的所有现金流，并用具体公司的权益成本予以贴现。这种现金流称作权益自由现金流，或，更合适的叫法是所有者利润，因为企业的所有者对它们享有要求权。在贴现现金流模型里，这个方法是核心的方法，而且是下述研究案例的焦点。 在确定公司的权益价值时，需要下述影响因子： （1）所有者利润（权益自由现金流） ... -
01 全球化人工智能已经到来
01 全球化人工智能已经到来 01 全球化人工智能已经到来 Alex Pentland 阿莱克斯·彭特兰 MIT人类动力学实验室主任；全球大数据权威； 可穿戴设备之父；著有《智慧社会》 其 实，全球化人工智能（Global Artificial Intelligence, GAI）已经诞生了。它的“耳目”正是我们身边无处不在的数字化设备... -
8.2.2 公允市净率法
8.2.2 公允市净率法 8.2.2 公允市净率法 这一节的目标是确定公司的公允市净率。这个比率定义面值（即股东权益）之上的溢价大小——取决于盈利能力和风险情况。 第7章的相关内容已经让我们熟悉了市净率对已获净资产收益率的依赖性。这种依赖性说明这两个因素之间存在着关联性，因为净资产收益率高的企业，其面值的增长速度要快于不挣钱的企业。就公允价值而论，它... -
序 言
序 言 序 言 倾听市场噪声，辨别真知 我像往常一样搭乘地铁5号线去上班，在华尔街站踏出绿色的车厢，沿着多年以来走过成千上万次的路线去公司。我只是惯性地往前走—多年来一向如此，在摩肩接踵的人群中小心翼翼地挤来挤去。人群中，有些人穿着笔挺的西装，有些人背着邮差式通勤包。我艰难地挤出了自动检票门，沿着脏兮兮的楼梯一步步往上爬，最后终于步入了华尔街。 ... -
第三章 艺术与科学
第三章 艺术与科学 第三章 艺术与科学 文艺复兴时期，由于人文主义日益传播，音乐的性质发生了变化，从取悦神明转向娱乐世人；世俗化倾向造成了国王或贵族小教堂唱诗班（choir）的音乐繁盛；无名的吟游诗人（Troubadour）也加入其中，而所有这些都推动了乐器的改革，打破了宗教音乐中不使用器乐的局面。 “英国人习惯于直率地歌唱”，声乐是英格兰民族乐派的... -
“奇点遥远”论
“奇点遥远”论 “奇点遥远”论 我将各种各样反对的声音称为“源自怀疑的批判”，因为我们的线性偏好，指数级推测看起来不太可靠。近来，微软联合创始人保罗·艾伦（Paul Allen）和他的同事马克·格里夫斯（Mark Greaves）在《技术评论》杂志（Technology Review）上发表了题为《奇点依旧遥远》（The Singularity Isn... -
第二章 学校教育与“异端”思想
第二章 学校教育与“异端”思想 第二章 学校教育与“异端”思想 诺曼征服后的数个世纪中，基督教在英国教育领域处于支配地位，学校教育包括修道院学校、大教堂学校和堂区学校。修道院学校的学生多系贵族子弟，分为两类，一类是准备充当僧侣的儿童，称为“自愿献身者”，一律住校，故又称“内学”或“内舍生”；另一类是不准备当僧侣的，称为“外来者”，他们都是走读，所以又称... -
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推荐序2 数字化时代的创新生存：替代工作与创造工作 早在半个多世纪之前，控制论的创始人，美国数学家诺伯特·维纳就在《人有人的用处》（1950年出版）中预言，“人与机器之间、机器与人之间以及机器与机器之间的信息势必要在社会中占据日益重要的地位”。美国学者尼葛洛庞帝在其影响广泛的《数字化生存》（1996年出版）一书中指出：“人类将生存于一个虚拟的、数字化... -
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家庭危机和第3选择 危机时刻最需要协同。我们面临的最艰难的问题可以转化为促进家庭关系的最好机会。孩子出生、失业、滥用毒品、一场使人衰弱的变故或疾病，这类改变人生的事件可以使一个家庭破裂或重新开始，结果如何取决于心态。我不想谈论拥有积极态度的问题，我要谈论的是采取创造性而不是破坏性的思维模式。 例如裁员带来的经济压力会让人产生新的认同危机，这是一个对自我...