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管理不善的短期资本
管理不善的短期资本 管理不善的短期资本 试想另一个星球——一个完全没有由主观上有时非理性的人类引起的摩擦复杂化的星球，这个星球的居民无所不知，也是完全理性的；他们即时吸收所有新信息，并借助这些新信息来实现利润最大化；他们从来没有停止交易；这里的市场是连续的、无摩擦的，并且完全是流动的。这个星球上的金融市场遵循“随机游走”规则，也就是说，每一天的价格与前... -
重新思考“过度扩张论”
重新思考“过度扩张论” 重新思考“过度扩张论” 用以往任何一个世界性帝国的标准来说，4年之内颠覆3个暴政政权绝不是一般的成就。自1999年以来，斯洛博丹·米洛舍维奇、塔利班和萨达姆·侯赛因的武装部队都被美军的军事干预一一推翻。诚然，推翻米洛舍维奇政权属于间接干预，正是因为它们发生在对美国衰落的形势担忧的思潮发生的十年之后，所以这些成就才显得如此非凡。1... -
第十三章 入侵法兰西
第十三章 入侵法兰西 第十三章 入侵法兰西 在1814年战局里，军事行动被卷进了外交和法国国内政治中，这是联军在1813年取得胜利的必然结果。1813年9月在特普利茨签订的同盟条约使俄罗斯人、普鲁士人和奥地利人献身于将拿破仑赶过莱茵河、恢复德意志独立的事业，到1813年11月为止，这一目标已然达成。联军现在必须决定，究竟是坚持此前的有限战争目标还是在此... -
8.2 预期通胀率
8.2 预期通胀率 对公司的估值，有赖于我们对未来通货膨胀预期的假设。本节我们首先看看通货膨胀为何对价值有如此的影响，通货膨胀过往的走势，以及通货膨胀在各货币间的差异大小和原因。 8.2.1 为何预期通货膨胀重要 如我们在第6章提到的，估值可以是名义的或实际的。如果是名义的，预期通胀率被计入现金流和贴现率。在名义估值里，预期通胀率影响分析中使用的关键参... -
越来越低的人口出生率
越来越低的人口出生率 在新的必然趋势中，最重要的是发达国家越来越低的人口出生率。它之所以重要，是因为它是史无前例的。西欧、中欧和日本的人口出生率已经降至不足以补充人口更替的程度，即育龄妇女的婴儿出生率低于2.1。在意大利某些最富裕的地区，如博洛尼亚（Bologna），1999年的人口出生率已经降至0.8；日本为1.3。实际上，到21世纪末，日本及所有南欧国... -
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35 35 绿斗篷 在德国故事《花衣魔笛手》中，一个有着异域风情打扮的捕鼠人来到普鲁士的哈梅林。他能够用笛声引诱老鼠，城镇里的人因此雇他消灭在城镇中横行的老鼠。这些老鼠跟随笛子的旋律，被带到附近的威悉河里，并在那里被淹死了。然而，事后镇上的人拒绝将全额费用支付给吹笛者。于是，他对镇上的孩子们玩起了同样的把戏。他把孩子们带到一个山洞里，最后，只有三个... -
公众意见、政党与媒体
公众意见、政党与媒体 公众意见、政党与媒体 君主与其高级民政和军事顾问在对外政策决策中的地位多由法律和传统规定。不言自明，大使、外交大臣和军事长官在制定政策时发挥作用。公众意见、杜马和媒体扮演的角色历时更短、更不明晰，然而十分重要。 在战前的俄国，“公众意见”根本不代表俄国大多数人口的意见。沙皇的臣民大都是几乎不识字的农民，他们不看报纸，也肯定不会阅... -
第八章 从莫斯科向前进发
第八章 从莫斯科向前进发 第八章 从莫斯科向前进发 就在库图佐夫准备和拿破仑展开博罗季诺会战的时候，亚历山大一世也正在制订将法军赶出俄国、歼灭大军团的反攻计划。库图佐夫起初向皇帝提交的关于博罗季诺会战的报告里有这样的表述，“尽管敌军拥有优势兵力，但他们没有在任何地方夺取哪怕一步的土地”。一收到这份报告，亚历山大就派亚历山大·切尔内绍夫带着全部军团协同反... -
Ⅳ 宝塚的经营
Ⅳ 宝塚的经营 Ⅳ 宝塚的经营 箕面动物园的开设 为了增加箕面有马电气轨道的乘客数量，必须尽早开发沿线的住宅地。但在较短时间内开发住宅地并非易事，在沿线得到发展、乘客数量稳定下来之前，需要修建一些游览设施招徕乘客。 小林在《宝塚成长手记》中写道：“为了增加乘客数量，必须尽快发展沿线住宅地，除此之外别无他法。但是住宅地的经营难以在短时间内取得成功，在...