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22.2 历史模拟法 历史模拟法是计算VaR的一种流行方法，这种方法直接利用历史数据来预测将来可能发生的不同情形。假设我们采用过去501天的历史数据来计算某公司1天展望期、99%置信度的VaR（在计算市场风险VaR时，这样的展望期与置信区间是常用的选择。在选取数据时，最普遍的是选择501组数据。在下面我们将会看到，这对应于产生500个情形）。历史模拟法的... -
结语
结语 图1模式一：未来将兴衰交替 图2模式二：未来将稳定发展 图3模式三：未来人类会灭绝 图4未来加速腾飞 结语 停滞不前，还是临近奇点 如果连最高瞻远瞩的创业者都无法规划未来二三十年的事情，对遥远的未来还有什么可说的呢？我们无法预知具体的细节，但可以勾勒出大致的轮廓。哲学家尼克·博斯特罗姆描述了人类的未来可能出现的四种模式。 模式一：古... -
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可穿戴难成潮品? 作 者:SARAH KESSLER 走进拉夫·劳伦公司（Ralph Lauren）曼哈顿总部光亮整洁的新闻发布会现场，似乎连墙上一幅幅照片里的男模们都在无声地对我身上的杂牌服饰品头论足，我无意识地端着酒杯吞了口蓝莓冰沙，压压惊。确实，我的服装是南瓜色，不太跟得上潮流，但这不是问题的关键。关键在于我身上的整体配饰：右手戴着一只前卫的黑金... -
复利：最神奇的财富升值工具
复利：最神奇的财富升值工具 有一个古老的故事。一个爱下象棋的国王棋艺高超，从未遇到过敌手。为了找到对手，他下了一份诏书，说不管是谁，只要下棋赢了国王，国王就会答应他任何一个要求。 一个年轻人来到皇宫，要求与国王下棋。紧张激战后，年轻人赢了国王，国王问这个年轻人要什么奖赏，年轻人说他只要一点小奖赏：就是在他们下棋的棋盘上放上麦子，棋盘的第一个格子中放上一... -
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1.10 危险 衍生产品变化莫测，它们可以被用来对冲、投机和套利。正是因为产品的变幻莫测才可能会带来巨大危害。有时一些被指定只能对冲或套利的交易员会在有意或无意之中变成市场投机者，而投机的后果有时是灾难性的。法国兴业银行（SociétéGénéral）的杰洛米·科维尔（Jerome Kerviel）给我们提供了一个典型的反面教材（见业界事例1-4）。 ... -
第 19 章 增值的意义
第 19 章 增值的意义 α-β模型是一种评估投资组合、投资组合经理、投资策略以及资产配置方案的好方法。它是一种条理分明的方法，可以帮助我们思考收益有多少来自环境、有多少来自投资者对价值的提升。举例来说，显然下面这位投资者没有任何技术： 下面这位投资者也没有技术（业绩只有基准收益的一半）： 这位投资者也没有技术（业绩是基准收益的两倍）： 这位投资者有些... -
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3.5 股指期货 我们接下来考虑股指期货，以及如何将其用于对冲或管理与股票价格有关的风险敞口。 股指（stock index）跟踪一个虚拟股票组合的价值变化，每个股票在组合中的权重等于股票组合投资于这一股票的比例。在很短一段时间区间里股指上升的百分比被设定为该虚拟组合价值变化的百分比。在计算中，通常不包括股息，因此股指是用于跟踪在这一组合上投资的资本增... -
驾驭情绪
2007年5月24日 驾驭情绪 昨天退了一小步之后，今天我又前进了一小步，离收盘还差9分钟。止损做得很好。一周集中修炼一项真是一个好办法。当我把注意的焦点集中在一件事上的时候，那件事就变得相对比较容易了。“嗯，做得不错！”作为自己的好教练，我肯定了一下自己的表现。 老穆、牛哥和猛男赚钱了。老穆虽然每天都在赚钱，但是，最近这段时间他平均...