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11.4 估值的亮点
11.4 估值的亮点 在面对与估值相关的评估争议和成熟公司估值中的难点时，我们必须能够处置好这类公司的两大事宜，已达到正确估值的目的。首先，如何对成熟公司的增长率进行最佳的评估，特别是当这种增长是来自于并购时。其次，如何评估一家成熟公司管理的改变对其价值的影响。像我们早先提到的，已经在现有管理层之下煎熬了很长时间的成熟公司，其经营和融资的低效性是相当可观的... -
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16.3 会计问题 像其他形式的报酬一样，雇员股票期权对公司来讲是一种费用，而对雇员来讲是获益。尽管对许多人来讲这一点是显然的，但这却很有争议。许多高管似乎认为除非期权是实值，否则是没有价值的。因此，他们认为对公司而言，平值期权并不是一种费用。事实上，如果期权对雇员是有价值的，那么对公司的股东与公司而言，这肯定是一种费用，因为不存在免费的午餐。期权对公司... -
4.5 案例研究：中国移动电话市场
4.5 案例研究：中国移动电话市场 下面是中国移动电话市场的一个主要参与者所做的竞争对手分析。简单地说，分析找出了如下样板信息。 方框1、2、3的关键信息表现出不匹配的情况。一个想要成为全球运营商的竞争对手，怎么能够在无法偿还债务的情况下，提供最低价的电话服务？关键的假设是公司内部经营，它与可能不再有效的一个文化推动因素有关。这就为另一个竞争对手提... -
第六章 高调出击
第六章 高调出击 夸大融资金额是行业潜规则。为什么？行业竞争这么激烈，一旦如实透露金额，对手很快就算出你的生存期、推广费用、销售价格……然后你就痛不欲生死翘翘了。而且，夸大金额可以壮我声威，鼓舞士气。 1.出来混，有些规矩还是要守的 这次成功的融资，奠定了秦方远在铭记传媒的稳固位置。秦方远似乎也明白了何谓中国特色，何谓本土化思维。在这些思维下，纠缠于细... -
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练习题 16.1 为什么在2005年之前授予平值期权的做法很受公司欢迎？在2005年改变了什么？ 16.2 典型的雇员股票期权与交易所或场外市场所交易的美式期权之间有哪些主要区别？ 16.3 解释为什么在无股息股票上的雇员期权常常在有效期之前被行使，而关于这种股票的交易所交易的看涨期权却永远不会被提前行使。 16.4 “股票期权很好，因为它提供了使... -
5.4 信息获取
5.4 信息获取 5.4 信息获取 为了获得对企业市场和竞争领域的真知灼见，有许多的信息资源可用。第一个获取信息的点应该永远是行业协会。这通常是一手信息，是深入研究的基础。宏观经济数据的最佳来源是中央银行、国家统计局和其他专业数据提供商的数据库。 此外，许多公司在其投资者关系网页上，提供相关行业和它们市场地位的介绍。当然，还应该认真查阅企业的文档。与... -
乔布斯小传
乔布斯小传 1955年2月24日，史蒂夫•乔布斯出生在美国旧金山。谁都知道，是他一手缔造了苹果世界，演绎了神一样的非凡人生。 乔布斯刚刚出生，就被当时在美国旧金山一家餐馆打工的父亲与潇洒派酒吧做管理员的母亲遗弃了。他的母亲辛普森是一位未婚先孕的硕士研究生，她希望自己的孩子能接受良好的教育，能够健康快乐地成长。所以，她寻找收养家庭的一个要求，就是养父养母必...