-
第 1 章 学习第二层次思维
第 1 章 学习第二层次思维 当前需要记住的最重要的事情之一是，经济不是一门精密科学，它甚至有可能完全不在科学范畴。在科学的含义中，可控试验是可以开展的，既往结果是可以被放心复制的，因果关系是可靠存在的。 《行得通吗》，2009年3月5日 第一层次思维说：“这是一家好公司。让我们买进股票吧。”第二层次思维说：“这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司... -
第13章 价值链分析
第13章 价值链分析 13.1 描述和目的 价值链分析（Value Chain Analysis，VCA）用于识别公司潜在的经济优势来源，实现最优的资源分配。从我们的目的出发，价值链可以定义为产品和服务从原始思路到制造的不同阶段所需要的一系列完整的顺序组织活动。这包括物理转换和各种制造商服务的投入，交付和最终客户的售后服务。公司或者行业的价值链实际上由... -
第 20 章 最重要的事
第 20 章 最重要的事 第 20 章 最重要的事 成功的投资或成功的投资生涯的基础，是价值。你必须清楚地认识到你想买进的东西的价值。价值包括很多方面，并且有多种考察方法。简单来说，就是账面现金和有形资产价值，公司或资产产生现金流的能力，以及所有这些东西的增值潜力。 为取得卓越的投资结果，你必须对价值有深刻的洞察。因此你必须学会别人不会的东西，以不同... -
2.投资决策的阶段与环节
2.投资决策的阶段与环节 在上面这个案例里，X先生的投资决策过程其实可以分为三个阶段：预算、投资组合组建以及检视投资表现三个环节。不同的环节需要不同的信息。 图 48投资决策流程 在预算环节，X先生需要的信息有两个：目前可投资资产以及历史现金流情况（用以预测未来的现金流）。 在投资组合组建环节，X先生需要的信息比较杂，以股票及债权投资为例：如果X... -
1.2.1 利润表
1.2.1 利润表 1.2.1 利润表 利润表或损益账户表现的是特定会计期的收入和支出。这两个数字相抵代表了这个时期的利润或亏损。表1-5显示了利润表的典型结构。 表1-5 利润表 每张利润表的起始科目是当期收入（英国用词“turnover”而非“revenue”）。 假设你正在经营着一个柠檬水小亭子，你的第一位客户花了5美元，买了一杯果汁... -
工匠从制造业转向金融业
工匠从制造业转向金融业 工匠从制造业转向金融业 英国科学作家马特·里德利（Matt Ridley）在2010年写下了一句流传甚广的话“思想的碰撞和融合带来文化的积累” ，在我们当前网络化的文化中，“不同思想混杂的程度超过了以往任何时候”。 如果他所言非虚，那么财务造假造成的经济低迷就成了一场名副其实的狂欢。很多美国文化的观察者都认为美国的文化是利己主... -
空标题文档
第十一章 “这种事情经常发生吗？” （1914年～1920年） [译者题注] 1914年，第一次世界大战爆发，对美国和华尔街来说，这是一次历史性的机遇。到1918年战争结束的时候，美国超越了欧洲强国，而纽约则超越了伦敦。刚刚成为世界金融中心的华尔街遭受了一次巨大爆炸的冲击，惊魂未定的来访者战战兢兢地问华尔街人：“这种事情经常发生吗？”…… 译... -
空标题文档
开始实验，以降低风险 当你开始探索新的创意时，你通常处于一个具有最大的不确定性空间之中。你不知道你的创意是否会起作用。在商业计划中对这些创意进行精炼不会让它们看起来更好。最好的方式是测试你的创意以及通过廉价的实验进行系统的改进以减少那些不确定性。然后，加大对实验、原型的投入，以增加确定性。从客户到合作伙伴（例如，渠道合作伙伴）等各个维度测试你的价值主张和... -
第19章
第19章 基金和基金管理人 基金管理人的共有制 机构投资者和公司治理 《1940年投资公司法》权限不足 指数基金崛起的意义 第19章 2030年金融机构法案 公共政策的制定者对证券投资行业的未来有很大的影响力。目前，在证券投资行业中，共同基金是主流，现在，共同基金的监管法案是《1940年投资公司法》，它已经运行了将近80年。自1940年以...