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8.1.3 调整现值法（APV）
8.1.3 调整现值法（APV） 8.1.3 调整现值法（APV） 调整现值法是实体法的一个改良版——它也考虑到了所有资金提供方的现金流。改良版和原版的差异在于负债税收优惠的考虑上。实体法考虑税收优惠的方式是通过把税率系于资金成本公式里，而调整现值法是与实际公司价值分开计算税收优惠。息前自由现金流的贴现率是用名义上无负债企业的资金加权平均成本，而税收优... -
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27.1 布莱克-斯科尔斯-默顿的替代模型 布莱克-斯科尔斯-默顿模型假定了资产价格变化是连续的，并且资产价格在将来的分布为对数正态。对于资产价格的变化，我们可以做许多其他假设。一种可能是仍然假设资产变化为连续，但过程并非是几何布朗运动。另外一种可能是在资产连续变化之上附加跳跃性。还有一种假设是所有资产的价格变化均为跳跃形式。在这一节中我们将讨论这三种假... -
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4.10 利率期限结构理论 我们很自然会问是什么因素决定了零息利率曲线的形状。为什么有时曲线向下倾斜，有时向上倾斜，而有时会部分向下倾斜与部分向上倾斜。关于这一点有几种理论，其中最简单的是预期理论（expectations theory）：这一种理论假设长期利率应该反映所期望的未来短期利率。更精确地讲，这一理论认为对应于将来某一段时间的远期利率等于这一段... -
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28.1 风险市场价格 我们首先考虑只依赖于一个变量θ的衍生产品性质。假设θ所服从的过程是 这里dz是个维纳过程，参数m和s分别表示θ增长率的期望和波动率。我们假定这些参数只依赖于θ和t。变量θ并不一定是投资资产的价格，它可以代表与金融市场不大相关的东西，比如像新奥尔良市中心的温度。 假定f1与f2是两个只依赖于θ和t的衍生产品价格。这些可以是期... -
7.8 通过继承进行设计
7.8 通过继承进行设计 7.8 通过继承进行设计 学习了多形性的知识后，由于多形性是如此“聪明”的一种工具，所以看起来似乎所有东西都应该继承。但假如过度使用继承技术，也会使自己的设计变得不必要地复杂起来。事实上，当我们以一个现成类为基础建立一个新类时，如首先选择继承，会使情况变得异常复杂。 一个更好的思路是首先选择“合成”——如果不能十分确定自己应... -
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练习题 15.1 布莱克-斯科尔斯-默顿股票期权定价模型中对于1年后股票价格概率分布的假设是什么？对于1年内连续复利收益率分布的假设是什么？ 15.2 股票价格的波动率为每年30%，在一个交易日内价格百分比变化的标准差为多少？ 15.3 解释风险中性定价原理。 15.4 计算一个3个月期的无股息股票欧式看跌期权的价格，这里期权执行价格为50美元，股... -
7.7 构建器和多形性
7.7 构建器和多形性 7.7 构建器和多形性 同往常一样，构建器与其他种类的方法是有区别的。在涉及到多形性的问题后，这种方法依然成立。尽管构建器并不具有多形性（即便可以使用一种“虚拟构建器”——将在第11章介绍），但仍然非常有必要理解构建器如何在复杂的分级结构中以及随同多形性使用。这一理解将有助于大家避免陷入一些令人不快的纠纷。 7.7.1 构建器... -
12.3 克隆的控制
12.3 克隆的控制 12.3 克隆的控制 为消除克隆能力，大家也许认为只需将clone()方法简单地设为private（私有）即可，但这样是行不通的，因为不能采用一个基础类方法，并使其在衍生类中更“私有”。所以事情并没有这么简单。此外，我们有必要控制一个对象是否能够克隆。对于我们设计的一个类，实际有许多种方案都是可以采取的： (1) 保持中立，不为... -
1.2 场外市场
1.2 场外市场 并不是所有的衍生产品交易都是在交易所里进行的，场外市场（over-the-counter，OTC）上也有许多交易。银行与其他大型金融机构、基金经理以及一些大公司都是衍生产品场外市场的主要参与者。一旦同意了场外交易，双方可以将交易递交到中央交易对手（central counterparty，CCP）或进行双边清算，中央交易对手的作用如同交... -
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8.4 危机的后果 在危机以前，监管当局对于场外衍生品市场基本上没有设定专门的监管条例。最近该市场出现了很多变化。如前面的章节所述，目前已经要求标准场外衍生产品必须要通过中央交易对手的形式来进行结算。这意味着对这些产品的处理就像交易所里的期货产品一样。银行一般都是一家或多家CCP的会员，在交易标准衍生产品时，他们要向CCP支付初始保证金和变动保证金，还需...