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盲目追求效率的危害性
13 盲目追求效率的危害性 关于2008年的金融崩溃和市场恐慌，存在很多理论，从货币超发的美联储到政策愚蠢的监管机构，从肆无忌惮、掠夺成性的银行家到贪婪无度、卑鄙龌龊的游说者，从政府支出的狂欢到抵押贷款的飙升，从房地美、房利美的挥霍无度到华尔街混乱不堪的杠杆经营以及K街 [1] 的律师军团等等，各种罪人，各种错误，应有尽有，不一而足，以至于众说... -
凯恩斯低估了信息的作用
08 凯恩斯低估了信息的作用 “作为一位研究美国经济发展长达35年的经济史学家，我将为你揭露一个20世纪保守得最好的秘密。”詹姆斯·利文斯顿（James Livingston）在2011年5月《纽约时报》的一篇专栏文章中如是写道。这个秘密就是：“经济增长的驱动力并不是私人投资，即利用企业赢利提高生产率和产出，而是消费者债务和政府支出。”1 这是一... -
正确经营银行
16 正确经营银行 不要一味地解决问题，因为当你专注于解决问题时，你在助长过去的失败，消耗你的力量，最终，虽然名义上纠正了错误，取得了进步，但错误的影响得到了延续，导致你不仅趋于平庸，还会付出沉重的代价。银行家应该遵循的忠告是：不断地寻找并抓住机遇。 1982年美国经济深陷于衰退中，银行利率已经突破20%，通货膨胀达到两位数，失业率接近10%，美国... -
第7章 黑天鹅事件
第7章 黑天鹅事件 第7章 黑天鹅事件 7% 的小概率风险如何在 2005 年成为击垮美国华尔街的天鹅”，井毁了全球金融体系。 归根结底，数据还是数据，肯定没有数据使用者聪明，但有些时候，数据也会让聪明绝顶的人干蠢事。我能想到的近几年来最不负责任的数据使用案例就是2008年金融危机爆发之前华尔街的风险评估机制了。... -
局外人交易丑闻
19 局外人交易丑闻 每年7月，颇具导演天分的经济学家马克·史库森都会在拉斯韦加斯组织一场名为“自由盛宴”的学术研讨会，“让自由的心灵凝聚在一起，为伟大的著作、伟大的观点和伟大的思想家欢呼”。你一定要去看一看。这场令人目眩的思想盛宴既有激烈的思想交锋，也有滑稽古怪的表演，还有精彩纷呈的舞台演出，即便我这样的老年人也可以获得很多乐趣。在2011年的会议... -
注释
注释 注释 引言 [100] 1.Cheng Zhang and Jianpeng Ma, Enhanced Sampling and Applications in Protein Folding in Explicit Solvent, Journal of Chemical Physics 132，no.24（2010）：244101；http... -
金钱丑闻
12 金钱丑闻 2008年，金融危机爆发后，时任奥巴马总统经济顾问委员会首席经济学家的奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）曾经发表过这样的评论：“如果哪天设立了诺贝尔邪恶奖，这些家伙肯定会获得我的提名。”他所说的这些家伙不是指基地组织，也不是指哈马斯，而是指美国国际集团（AIG）的高层管理人员。在富有企业家精神的巨人—莫里斯·汉克·格林... -
BISTRO，全新的金融衍生品
BISTRO，全新的金融衍生品 BISTRO，全新的金融衍生品 美国的消费者在2008年下半年对“衍生品”这个词产生了深深的寒意。即使对于那些知名的评级机构的分析师来说，衍生品也显得过于复杂和难以理解。信用衍生品成为导致经济系统和金融价值走向崩溃的代表。 对于普通人来说，他们首次知道了“信用违约掉期”（Credit Default Swaps）这个术... -
第5章
第5章 表5-1 1974—1981年先锋领航集团与股票市场 图5-1 标准普尔500指数 终止分销模式 指数基金的挣扎 货币市场基金 迟到的开始 1977年：固定久期市政债券基金 一个简单的创新 一个有趣的现象 固定收益团队成形 表5-2 先锋领航集团资产动态变化 减少咨询费用（1978—1993年） 这仅仅是开始 降费率浪潮 表... -
第2章
第2章 20世纪90年代的互联网热潮 硅谷淘金热：1998年9月 ~2000年3月 图2–1网络公司的兴盛 PayPal狂热 获得的经验教训 图2–2网络公司的衰败 第2章 像1999年那样狂欢 第1章提到的反主流问题——在什么重要问题上你与其他人有不同看法？这个问题其实很难直接回答。我们可以一步步入手，从基本的问题开始——相对于几乎没...