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2.10 会计和税收 有关期货合约的会计（accounting）与税务处理具体细节已超出本书范围，需要这方面知识的交易员可向专家咨询。在这一节里，我们只提供一些基本的背景知识。 2.10.1 会计 除了能够合格地用于对冲的情形，会计准则要求及时反映期货合约的市场价值变化。如果合约确实能够合格地归为对冲，在财会处理上，合约盈亏的确认时间可以与被对冲产品... -
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第26章 特种期权 欧式和美式看涨看跌期权等衍生产品可以统称为简单产品（plain vanilla product），这些产品的定义非常标准并且意义明确。在市场上这些简单产品的交易比较活跃，从交易所或衍生产品交易商那里可以随时得到这些产品的价格或隐含波动率。在场外衍生产品市场内，令人兴奋的是金融工程师发明了许多非标准产品（exotic options）（... -
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小结 在过去的40年中，衍生产品市场的迅猛增长是金融市场中最令人鼓舞的发展之一。在许多情形下，对冲者和投机者都会发现交易衍生产品比直接交易标的资产本身更为方便。有些衍生产品的交易是在交易所里，有些衍生产品的交易是在金融机构、基金经理和企业资金部之间的场外市场进行，还有一些衍生产品被嵌入在债券或股权之中。本书的目的是为了给出一套对衍生产品定价的统一框架，而... -
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25.1 信用违约互换 在市场上最流行的信用衍生产品是信用违约互换（CDS）。这种合约是对某一特定公司违约的风险所提供的保险。这里所涉及的公司被称为参考实体（reference entity），而这个公司的违约被定义为信用事件（credit event）。在信用事件发生时，保险的买入方有权将违约公司的债券以面值的价格卖给保险的卖出方，而保险的卖出方则同意... -
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练习题 19.1 解释如何实现对一个卖出的虚值看涨期权按止损策略进行对冲。为什么这种策略的效果并不好？ 19.2 一个看涨期权Delta为0.7的含义是什么？当每个期权的Delta均为0.7时，如何使得1000份期权的空头组合成为Delta中性？ 19.3 当无风险利率为每年10%，股票波动率为每年25%时，计算无股息股票上平值欧式看涨期权的Delt... -
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5.9 科技众筹：把纸飞机变成智能遥控飞机 项目名称：PowerUp 3.0——让纸飞机智能飞翔 发起平台：Kickstarter 发起时间：2013年11月 发起人：科技公司PowerUp 项目简介：设计一套包含螺旋桨、方向舵、远程控制器和电池的装置，将这个装置安装在纸飞机上可以让纸飞机在空中飞行10分钟，并且可以通过苹果手机来控制纸飞... -
16.4 改进设计
16.4 改进设计 16.4 改进设计 《Design Patterns》书内所有方案的组织都围绕“程序进化时会发生什么变化”这个问题展开。对于任何设计来说，这都可能是最重要的一个问题。若根据对这个问题的回答来构造自己的系统，就可以得到两个方面的结果：系统不仅更易维护（而且更廉价），而且能产生一些能够重复使用的对象，进而使其他相关系统的构造也变得更廉价... -
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31.3 无套利模型 对于上面所讨论的均衡模型的一个缺点是这些模型无法自动地与今天的利率期限结构达到吻合。通过细心地选取参数，我们可以利用模型来对实际生活中所遇到的许多期限结构进行近似，但这种逼近一般是不完美的。大多数交易员对此不太满意：他们认为如果模型连标的债券都不能准确地定价的话，那么很难相信模型会给出一个合理的债券期权价格。他们的观点并非没有道理，... -
16.3 模拟垃圾回收站
16.3 模拟垃圾回收站 16.3 模拟垃圾回收站 这个问题的本质是若将垃圾丢进单个垃圾筒，事实上是未经分类的。但在以后，某些特殊的信息必须恢复，以便对垃圾正确地归类。在最开始的解决方案中，RTTI扮演了关键的角色（详见第11章）。 这并不是一种普通的设计，因为它增加了一个新的限制。正是这个限制使问题变得非常有趣——它更象我们在工作中碰到的那些非常麻... -
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1.6 交易员的种类 衍生产品市场已经非常成功，其中主要原因是这些市场吸引了许多不同类型的交易员，而且市场具有极强的流动性。当一个投资者想进入某个交易的一方时，通常可以很容易地找到想进入交易另一方的投资者。 交易员可以粗略地分为三大类：对冲者（hedger）、投机者（speculator）以及套利者（arbitrageur）。对冲者采用衍生产品合约来减...