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2.6 市场报价 在交易所和互联网上可以得到有关期货行情的报价。根据CME集团提供的数据，表2-2是关于一些商品在2013年5月14日中午的期货报价。在第3章、第5章和第6章中将分别给出有关股指期货、外汇期货以及利率期货的报价。 在表2-2中每部分的前面列有期货合约标的资产、期货的规模以及报价方式。第1项资产为黄金，期货规模为100盎司，报价方式为每盎... -
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5.9 股指期货价格 在3.5节里我们介绍了股指期货，并指出股指期货是管理股权组合非常有用的工具。表3-3给出了一些不同股指上的期货价格。我们现在考虑如何确定股指期货价格。 股指一般可以被看成支付股息的投资资产，[1] 投资资产为构成股指的股票组合，股息等于构成资产所支付的股息。通常假定股息为已知收益率（而不是现金收入）。如果q为股息收益率，式（5-3... -
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17.5 欧式货币期权的定价 为了对货币期权进行定价，我们定义S0为即期汇率。精确地讲，S0为一个单位的外币所对应的美元数量。在5.10节中我们曾讲过，外币与支付股息收益率的股票相似，外币持有者收入的股息收益率等于外币无风险利率rf（以外币计）。将不等式式（17-1）和式（17-2）中的q由rf替代，我们得出欧式看涨期权c和欧式看跌期权q的下限 将... -
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5.8 远期和期货价格相等吗 在网页www.rotman.utoronto.ca/~hull/TechnicalNotes里的Technical Note 24中，我们以套利的方法证明了当无风险利率对所有期限均为常数时，具有同一期限的远期价格与期货价格是一样的。其中的结论可以推广到利率为时间已知函数的情形。 当利率变化无法预测时（正如现实世界中那样），... -
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小结 在美国有两种最流行的利率期货：国债期货和欧洲美元期货。在国债期货中，空头方有以下几种有趣的交割选择。 （1）在交割月份的任意一天均可进行交割； （2）在交割时，有多种不同债券可作为选择； （3）在交割月中的任意一天，基于下午2点成交价格的交割意向通知可以在当天更晚时候发出。 这些选择往往会降低期货价格。 欧洲美元期货是关于在交割月份的第3... -
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作业题 13.19 一个无股息的生物科技股票的当前价格为140美元，波动率为25%，无风险利率为4%，对于3个月步长： （a）价格上升的百分比为多少？ （b）价格下跌的百分比为多少？ （c）在风险中性世界里价格上升的概率为多少？ （d）在风险中性世界里价格下跌的概率为多少？ 利用两步二叉树，即采用3个月步长来对一个6个月期限的欧式看涨和看跌期权... -
5.4 应收账款的管理模式是什么？
5.4 应收账款的管理模式是什么？" level="2"> 5.4 应收账款的管理模式是什么？信用标准 信用条件 信用期间 折扣条件 应收账款周转天数 账龄分析表 应收账款账户余额的模式 ABC分析法 5.4 应收账款的管理模式是什么？" class="reference-link"> 5.4 应收账款的管理模式是什么？ 深... -
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10.5 交易 传统上，交易所必须要给投资者提供了一个见面并进行期权交易的空间，但这种情况有所变化。大多数衍生产品交易所为完全电子化，因此交易员之间并不需要见面。国际证券交易公司（International Securities Exchange，www.iseoptions.com）在2000年5月推出了第1个将股票期权交易完全电子化的市场。芝加哥期权... -
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10.6 佣金 投资者向经纪人发出的期权交易指令形式同期货交易（见2.8节）类似。市场指令可以马上执行，限价指令是当市场出现合适价格才被执行的指令，等等。 对于零售投资者来讲，不同经纪人的佣金会很不同。折扣经纪人（discount broker）的收费要比提供全面服务经纪人（full service broker）要低。实际收费常常等于一个固定数量再加... -
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10.10 税收 关于期权策略的税收规定比较复杂，因此对于税收规则有疑问的投资者应当尽量去咨询税务专家。在美国，一般规则是（除非纳税人为专业交易员）：为了征税的目的，股票期权的收益被当作资本损益（capital gains or losses）。在2.10节中，我们讨论了资本损益在美国的征税方式。对于股票期权持有方和承约方而言当（a）期权到期而没有执行（...