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附录1 华尔街上的硝烟 （2000年～2004年）[209] 2000年早春时节，20世纪90年代华尔街的大牛市终于落下帷幕。正如历史上所有其他的泡沫一样，由于网络股股价异乎寻常的上涨而产生的泡沫也不可避免地破灭了。这些股价的上涨完全建立在人们对网络公司未来赢利的期望之上，而没有太多现实的根据。19世纪20年代和30年代初期的运河概念股、20世纪20... -
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练习题 27.1 验证CEV模型下的期权公式满足看跌-看涨期权平价关系式。 27.2 当r=0.05，q=0，λ=0.3，k=0.5，σ=0.25，S0=30，K=30，s=0.5以及T=1时，默顿混合跳跃-扩散模型的欧式看涨期权价格是什么？利用DerivaGem来验证你的答案。 27.3 验证当跳跃的幅度服从对数正态分布时，由默顿的跳跃-扩散模型得... -
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练习题 16.1 为什么在2005年之前授予平值期权的做法很受公司欢迎？在2005年改变了什么？ 16.2 典型的雇员股票期权与交易所或场外市场所交易的美式期权之间有哪些主要区别？ 16.3 解释为什么在无股息股票上的雇员期权常常在有效期之前被行使，而关于这种股票的交易所交易的看涨期权却永远不会被提前行使。 16.4 “股票期权很好，因为它提供了使... -
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34.8 能源生产商如何对冲风险 能源生产商面临两类风险：一类是与能源市场价格有关的风险（价格风险），另一类是与能源被购买数量有关的风险（数量风险）。虽然价格会随着数量变化进行调节，但两者之间的关系并非完美。在构造对冲决策时，能源生产商必须将这两种风险都考虑在内。价格风险可以利用本章所讨论的能源衍生产品进行对冲，而数量风险则可以用气候衍生产品进行对冲。定... -
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15.5 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念 布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程是每一个依赖于无股息股票的衍生产品价格必须满足的方程式。我们将在下一节推导这个方程，在这里我们考虑布莱克-斯科尔斯-默顿方法的特征。 这种方法与第13章中利用二叉树来描述股票价格变动时的无套利方法类似。在定价的过程中需要构造一个由期权与标的股票所组成的无风险交易组合，在无套利... -
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26.16 波动率和方差互换 假定我们考虑的时间区间为0到T，波动率互换（volatility swap）是指将一段时间内资产价格所实现的波动率与某一事先约定的波动率进行互换的合约。资产价格所实现的波动率通常按15.4节里描述的方法计算：在计算中一般假设资产日收益的均值为0，如果在0与T之间共有n个观察日，资产价格已实现的波动率为 其中Si为资产的... -
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15.10 权证与雇员股票期权 行使一个公司的普通看涨期权对于在市场上交易的公司股票数量没有任何影响。如果期权承约者不拥有公司的股票，那么他在期权被行使时必须在市场上按通常的方式买入股票，然后按执行价格卖给期权的持有者。如在第10章解释的那样，权证和雇员股票期权与一般看涨期权不同的是，在权证与雇员股票期权被行使时，公司必须首先发行更多的股票，然后再以执行... -
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练习题 26.1 解释远期开始期权与选择人期权的区别。 26.2 描述具有同样期限的一个浮动回望看涨期权和一个浮动回望看跌期权组合的收益图。 26.3 考虑一个选择人期权：在2年内任何时刻，期权持有者有权在欧式看涨期权和欧式看跌期权之间进行选择，无论何时做出选择，看涨期权和看跌期权的到期日和执行价格均相同。在2年到期之前做出行使选择会是最佳吗？解释原... -
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16.5 倒填日期丑闻 如果在讨论雇员股票期权时不提及倒填日期（backdating）丑闻，那么这样的讨论是不完全的。倒填日期是将文件的发行日期写成早于目前日期的行为。 假设一家公司决定在4月30日当股票价格为50美元时向其雇员授予平值期权。如果在4月3日股票价格是42美元，这时比较诱人的做法是企图将期权当成是在4月3日被授予的，并且使用42美元的执行... -
3.5 衍生工具中“衍生”是个啥概念？
3.5 衍生工具中“衍生”是个啥概念？" level="2"> 3.5 衍生工具中“衍生”是个啥概念？情景再现 可转换债券 认股权证 3.5 衍生工具中“衍生”是个啥概念？" class="reference-link"> 3.5 衍生工具中“衍生”是个啥概念？ 情景再现 在了解衍生工具筹资之前，我们需要对衍生这两个字进行一下解读，...