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目 录 缘起 引言 互联网时代的生存方式：产品型社群 第一部分 两种思维之争 01 思维是案例背后的逻辑体系 02 从10亿元赌局说起 03 从小米模式看互联网思维 第二部分 互联网思维之产品篇 04 降至一维，唯剩产品 营销和产品，哪个更重要？ ... -
第1章 引言
第1章 引言 在过去的40年中，衍生产品市场在金融领域的地位变得越来越重要。现在期货和期权交易在全世界许多交易所里都十分活跃。金融机构、基金经理和企业的资金部之间经常在场外市场进行远期合约、互换、期权和其他形式的衍生产品交易。我们常常看到衍生产品被嵌入到债券之中、被用于公司高管的报酬之中、被用于资本投资项目之中、被用作将按揭风险从发起人转移到投资人的工具... -
8.2.7 清算法/净资产价值法
8.2.7 清算法/净资产价值法 8.2.7 清算法/净资产价值法 前述的方法都是基于企业的持续经营状况，通过贴现现金流法和基于市场的方法，求取公司价值。清算法是基于企业即将清偿的状况，评估它的价值。在这种情形下，公司价值取决于它的清算价值。换言之，只要资产负债表上资产的评估是准确的，对股东而言，所有资产甩卖清偿后所剩的结果就是账面价值（股东权益）。 ... -
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3.7 《罗辑思维》：众筹的社群模式 2012年12月21日是传说中的“世界末日”，就在这一天，知名传媒人罗振宇、独立新媒创始人申音、资深互联网人吴声合作打造了知识型视频脱口秀《罗辑思维》。《罗辑思维》每周更新一期，视频中罗振宇分享个人读书所得，启发独立思考，其中既有丰厚的知识积累，又具有独特的表达风格，逐渐赢得大批拥趸，并由此衍生出微信语音、图书杂志出... -
8.1.2 实体法
8.1.2 实体法 8.1.2 实体法 相比于上述的权益法，实体法不用确定公允权益价值，但要确定由负债和权益构成的企业价值总额，方法是计算负债和权益持有者所享有的现金流。 在这个语境里，负债总是指带息债务。在这个用得很广的现金流方法中，确定公司价值采用的现金流，是权益资本提供方和债权提供方共享的现金流，所以，贴现这些现金流必须采用一个加权的贴现率——... -
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6.6 缺点 财务比率基于历史累计的会计信息。它们本身无法向分析人员提供对未来现金流的直接认识，而这恰恰是基于价值管理的重要组成部分。对于资金消耗率更高、初期现金需求更大的创业型公司，这一点尤为重要。 此外，拥有单一比率提供的信息不足以对公司做出判断。你需要更多的数据。 会计并不会在资产负债表中将某些对公司增长和健康至关重要的项目当作资产列出，例如员... -
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9.6 融资费用 假定无风险利率为5%，某银行的平均融资费用为7%，当一个无风险的项目回报率为6%时，该银行是否应该对项目进行投资？答案在这里是肯定的：银行应该对该项目进行投资。对于项目中现金流的贴现率应该使用5%，而当采用这一利率时，该项目的贴现值为正。如果认为银行的资金费用为7%，因此必须投资于回报率高于7%的项目，这种想法是不对的。平均而言，银行投... -
9.6 结论
9.6 结论 9.6 结论 价值投资的内涵是发掘和利用当期股价和公允价值（通过详尽分析获得）之间的价差。只要这个价差大于必要的安全边际，就应该出手投资。这种简洁的灼见与复杂且具智力挑战的估值流程，形成鲜明对比！ 通过定量事实和定性特征的融合，本书阐述的工具（诸如各种财务比率和系统性分析及商业模式的划分）成为判断一家企业未来是否成功的决策基础。 虽然...