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哭泣的新郎
哭泣的新郎 哭泣的新郎 “仕宦当做执金吾，娶妻当要阴丽华”，这是当年刘秀还在长安游学时的座右铭。一晃十年光阴过去了，十年里，从太学回乡就一心窝在农田里，名义上是耕耘，实际上是韬光养晦。几年后终于等来了大展宏图的机会，他果断地说服大哥参加到革命的浪潮中。然后南征北战，居无定所，再到昆阳大胜利，打退王邑百万大军。然后刘被杀，他身陷囹圄，他依然只能选择韬光养... -
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基金投资的成功原则 钱小俊开始对基金有了一点好感。 “思凡啊，你知道基金的投资原则是什么呢？” “我们先点些东西吧。” 向服务员点了3份米饭和大酱汤后，宋思凡开口接着说： “我认为基金投资的成功原则有五个，三个核心原则和两个附属原则，三个核心原则为‘挑选优良基金’、‘分散投资’和‘长期投资’，此外的两个原则是‘找到符合自己的投资取向’和‘积极听取... -
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11.3 期权价格的上限与下限 在这一节里我们将推导期权价格的上下限。这里的上下限不依赖于对11.1节中所述因素的假设（r>0除外）。当期权价格大于上限或者小于下限时，就会出现套利机会。 11.3.1 上限 美式看涨期权或欧式看涨期权给其持有者以指定价格买入1只股票的权利。无论发生什么情况，期权的价格都不会超出股票价格。因此，股票价格是看涨期权价格的... -
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练习题 11.1 列出影响股票期权价格的6个因素。 11.2 无股息股票上看涨期权的期限为4个月，执行价格为25美元，股票的当前价格为28美元，无风险利率为每年8%，期权的下限是多少？ 11.3 无股息股票上欧式看跌期权的期限为1个月，执行价格为15美元，股票的当前价格为12美元，无风险利率为每年6%时，期权的下限为多少？ 11.4 列举两个原因来... -
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35.2 风险中性定价的推广 在28.1节里，我们定义一个变量θ的风险市场价格为 其中r是无风险利率，μ是仅依赖于θ的可交易证券收益率，σ是它的波动率。如第28.1节所示，对任何仅依赖于θ的可交易证券都会得到同样的风险市场价格λ。 假设某个实物资产依赖于一些变量θi（i=1，2，…）。令mi和si分别为θi的增长率期望和波动率，于是 其中z... -
关注不变因素
关注不变因素 关注不变因素 很多公司都关注即将到来的大事件。它们热衷于新鲜热辣的事物，追逐最新的潮流和技术。 这是一条愚人之路。一旦踏上这条路，你就会关注时髦、放弃本质；把注意力放在不断变化的事物上，而不是持久的事物上。 你的事业的核心应该建立在不变的基础之上。你应该投资那些人们现在需要并且10年后仍然需要的事物。 亚马逊网站（Amazon.co... -
临危托孤
临危托孤 临危托孤 汉武帝用忍痛割爱的方式、以牺牲自己最心爱的女人为代价，成功地解决了一个烦恼。接下来只剩下接班人刘弗陵“太年轻”的烦恼了。由于人要一天一天才能长大，不可能揠苗助长，汉武帝想到了一个好办法，以托孤的方式为太子找几个辅助大臣。这个方法有点类似于当年高祖刘邦的做法，重用了周勃和陈平两个人，从而使吕后没有办法把吕氏春秋演变成吕氏江山。 只要... -
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31.8 校正 到目前为止我们都是假定参数a和σ是已知的。现在我们讨论如何确定这些参数，确定参数的过程通常被称为对模型的校正。 波动率参数是由在市场上交易活跃的期权市场数据来确定的（比如像表29-1和表29-2中经纪人报出的有关上限和互换期权波动率的数据）。这些市场上交易活跃的产品被称为校正产品（calibrating instrument）。校正过程... -
王者归去
王者归去 王者归去 做完这两件事后，刘邦本来已累得够戗了，但还得回答一次吕后的问话。 刘邦在位时任萧何为相，这是尽人皆知的。那么萧何之后谁人可以为相呢？吕后也有这样的问题：“陛下百年后，萧丞相也百年后，谁人可为相？” “非曹参莫属。”刘邦答道。 “曹参之后，谁人可为相？”吕后接着问。 “王陵吧！”刘邦说着叹了一口气道，“不过，王陵有点直得过了头...